En la última
comida del año del “entrepreneurs’ club” en Diciembre tuvimos una larga y en
algunos momentos acalorada charla sobre la siguiente pregunta: en España no hay
suficiente dinero o lo que realmente falta son buenos proyectos y buenos
“entrepreneurs”
Como en aquella
mesa teníamos mucho entrepreneur pero poca representación del “dinero”, pues
decidimos invitar al “dinero” a que nos presentase su visión
Por ello nos
reunimos este pasado viernes 8 de Febrero en El Cacique, en Padre Damian 47
(que será la sede durante los próximos meses de los eventos del Entrepreneurs’
Club) y tuvimos la suerte de tener como invitados a
Eric Bergasa, managing director de Tagua Capital, una gestora de
growth capital nacida en 2010 que tiene su foco en el análisis e inversión en
compañías de tecnología para acelerar sus procesos de internacionalización. Con
foco geográfico en América Latina
PJavier Torremocha (INSEAD 98) es uno de los fundadores
y socios desde hace más de dos años de Kibo Ventures, un fondo de capital
riesgo de €45M, enfocado en inversiones ‘early-stage”
en Internet y mobile
Jose Cabiedes, que lidera junto a su
hermano Luis el fondo de angel investment más activo y posiblemente el más
destacado en este país. Con inversiones actuales en más de 20 empresas del
ámbito de internet. Aparte de
su actividad inversora Jose es fundador y patrono de la fundación Hazlo Posible
durante los últimos 13 años
El debate fue
moderado por Cristóbal Alonso,
INSEAD 00 y líder del Entrepreneurs’ Club en España
Empezamos el
debate con una descripción de la evolución en los últimos anos del sector de inversión
en Startups y tratando de ver como la crisis actual había impactado en el
sector actual. Las respuestas fueron bastantes positivas empezando por una
frase casi mítica por parte de Jose Cabiedes como “En nuestro lado de la fiesta siempre hay
palomitas”
En líneas generales escuchamos que en Internet NO hay crisis, dado que todos los
modelos de negocio pasan por Internet y todavía queda mucha “desintermediación”
por hacer. Además dada la pérdida de atractivo de otros activos, hay menos
riesgo relativo en inversiones en Statups y eso se puede corroborar viendo en
dos grandes hechos como
1.- Los family office están entrando con
mucha fuerza (acompañando a algún inversor “principal” )
2. 2/3 veces mayor capacidad de inversión comparado con periodos
anteriores.
Al mismo tiempo y como destacaba Eric, existe
un gap de inversión claro en el tramo por encima de 1 millón de euros y en
activos que no son de private equity.
Seguimos el debate entendiendo sobre la percepción del riesgo en España?
Comentaba
Javier que culturalmente NO entendemos el
riesgo en España. SI no hay dinero en el riesgo, este vale algo? Al mismo
tiempo no olvidemos que en España existen y han existido muchas iniciativas y
empresas que han florecido y también han creado grandes grupos empresariales.
Al
mismo tiempo hay mucho que enseñar, nos explicaba Eric, sobre todo de cara a
hacer entender al inversor institucional (y ya en menor medida a los family
office ) cuantos activos hay, las etapas de la empresa en internet y es duro. Muchas veces nos
encontramos con una dicotomía entre una rigidez/ especialización en una etapa
de inversión o en un vertical determinado, apreciada por el inversor
institucional, o una flexibilidad importante e interesante para el inversor, dados
los pocos actores en el mercado español.
En referencia a los mencionados gaps de
inversión y a las necesidades de abordar
el mercado internacional (tanto a nivel financiero como de la expansión de
negocio), nos adentramos en la discusión de como cubrimos ese hueco tanto en
las startups como los inversores?
Comentaba
Jose Cabiedes que en esta capacitación
para salir internacionalmente es fundamental entender (y si es posible antes de
hacer la inversión) la capacidad de generosidad por parte del emprendedor para
aceptar una pérdida del control, tanto accionarial como de poder de cara a los
nuevos country managers, por poner un ejemplo.
En este
sentido es fundamental, reseñaba Javier incorporar perfiles externos con
experiencia internacional. Al mismo tiempo las empresas que nacen con vocación
internacional o directamente vendiendo en varios mercados son claramente
posibles ganadores en esta batalla a lidiar en el futuro inmediato.
Aquí nos lazamos a abordar la pregunta en la
que se englobaba el debate y lo hicimos de una manera directa a los ponentes,
Falta dinero o Faltan buenos proyectos?
Jose: Sobra dinero
Javier: Cualquier proyecto de calidad puede levantar
dinero.
Eric: Hay dinero.
En este
momento se abrió el debate al publico y nos encontramos con varias preguntas de
interés
Empezamos con una necesidad de analizar el
impacto del fenómeno de las aceleradoras (‘un emprendedor podría hoy recorrer la
península con su proyecto de aceleradora en aceleradora’)
Comentaba
Jose que obviamente las aceleradoras suponen un buen filtro de calidad para
ellos como inversores. Pero al mismo tiempo pueden tener un efecto negativo
dado que emblandecen al emprendedor, este se cree algo que no es. Hay algunas
buenas, pero en general hay que ser selectivo
Para acabar la última pregunta fue: QUE
ECHAIS EN FALTA DEL EMPRENDEDOR ESPAÑOL?
Cabiedes: Mas agresividad, ambición , hambre. Los
emprendedores llegan como corderos degollados a negociar con un Angel o con in
VC, no deberían sentirse como si fuera un interrogatorio, es un dialogo.
Javier: no todos los inversores somos iguales, el
emprendedor debe hacer los deberes y saber como es la persona y el inversor con
el que se está sentando delante y hacerle sentir porque le quieren como
compañero de viaje
Eric: Entender el papel del inversor. Ir con la
idea de hacer algo juntos, crear dialogo. Lo más importante: Tener una
concepción global de su propio negocio.
Y con esto dimos por acabado el panel, al menos de manera formal porque la conversación
siguió durante el resto de la comida de una manera muy dinámica y con grandes
dosis de interés. Muchas gracias a todos por un panel excepcional
